为加快解决中低收入群众的住房困难，国家近年来实施了大规模的城镇保障性安居工程，并确定了“十二五”时期开工建设城镇保障性住房和棚户区改造住房3600万套（户）的目标任务。要完成保障房建设任务，面临着万亿以上的资金缺口，单靠财政资金难以满足需要。在此背景下，市场化的保障房定向融资工具担负起弥补建设资金缺口的重任。据不完全统计，北京、上海、青海、南京、兰州等10多个省市已经通过定向工具为保障房输血，共计规模达800亿元。定向工具是我国保障房建设中除财政资金、银行贷款外开辟的又一新的融资渠道，在拓展建设资金来源的同时，也有效降低了融资成本。定向工具还在填补建设资金缺口中发挥了举足轻重的作用。如鞍山城投借助保障性住房定向工具募集30亿元，用于鞍山市12个保障性住房的项目建设，占到资金总缺口的81.3%。笔者认为，定向工具作为保障房建设融资的有益尝试，对于缓解目前建设资金困难及降低融资成本发挥了积极作用，但也存在一定局限性。保障房主要立足于公益性，总体而言不具备市场认可的盈利模式。目前之所以融资顺利，是因为借助了各级政府的信用，有政府财政收入做担保。目前，我国地方政府负债已经普遍偏高，定向融资债务会加剧地方信贷风险积聚。

　　因此，保障房建设融资要有长效机制，实现科学的融资安排。首先，保障房建设的任务要遵循市场规律，在目标任务的制定上充分考虑资金的保障问题，不能一味求快，更不能一股脑将苦难推给地方解决。如果时间太紧，资金匮乏，建设质量就很难保证。这样不仅会留下地方债务风险的隐患，而且还可能留下工程质量的隐患。其次，以定向融资工具的发行为契机，探索综合性项目融资在保障房建设中的应用。借助专业性金融机构设计项目融资方案，利用项目建设相关利益主体的资金资源，如建筑商、材料供应商、潜在的住房需求 者以及银行、信托等不同类型的金融机构，利用各类合同和金融工具的有机组合，实现资金来源多元、融资风险分散、融资成本下降的目标。再次，探索保障房建设与市场深度融合模式。一是将保障房建设与商业开发有机结合起来，利用商业项目开发的收益弥补保障房建设的亏损,从而最大限度地以项目养项目，减少政府层面的负债。二是有地方政府试点向符合条件的住房困难户发放租房补贴来代替提供廉租房，既可以活跃租房市场，又可以解决廉租房位置不适合租户家庭工作生活需要的情况。总之，只有保障房建设目标更加科学合理，融资模式更加多元，并在更深层次上实现与市场的融合，才能从根本上解决保障房建设中的资金困难问题。