第一创业资管部相关负责人表示，“银行间市场需要信任度，一创的交易对手、客户资源积累多，拿债实力很强，重启之后有利于更快拓展市场，我们准备推出新开户产品。”

　　央行11月28日下发通知，对农村金融机构以及信托产品、券商资管计划、基金专户计划、保险资管产品等四类非法人投资者，重启银行间债券市场的备案、开户、交易、监测等工作。在此之前，资管产品在银行间债券市场的开户，受债市监管风暴影响而暂停了一年半时间。

　　“一直期盼可以重新开户，对资管业务将有很大帮助。”一位华南主营固定收益的券商资管执行总经理对中国基金报记者表示，此次重新开闸，将会增加债券产品收益、促进流动性和增加投资标的。

　　多位接受中国基金报记者采访的信托、券商资管人士认为，银行间债市的回归将丰富交易群体和活跃市场，债券投资规模将扩大。此外，其他机构也可借助资管通道投向银行间债券市场。

　　此外，值得注意的是，对于乙类户的新开户交易，央行通知要求试行做市商制度。

　　乙类户迎春天

　　券商准备推新品

　　11月28日，央行金融市场司下发了《关于做好部分合格机构投资者进入银行间债券市场有关工作的通知》，部分合格机构投资者指的是农村金融机构（农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行等），以及四类非法人投资者：信托产品、证券公司资产管理计划、基金管理公司及其子公司特定客户资产管理计划、保险资产管理公司资产管理产品。

　　银行间债市的交易账户分为甲乙丙三类，其中乙类账户为信用社、基金、券商等非银行金融机构，甲类账户为商业银行，丙类账户为非金融机构法人。一位信托人士对中国基金报记者表示，上述通知中所称合格机构投资者即乙类户，乙类户的重启对信托公司是利好，目前创新产品例如资产证券化利润很低，而投资银行间债市的含金量可能会提高。

　　去年4月债市掀起反腐整顿，央行通知中债登暂停乙类户开立账号在银行间债市进行交易，“我们的主力债券产品去年刚发行，就被卡住了，只能投交易所债券，憋了一年半了。”一家大型券商资管投资主办表示。

　　“我们特别关注银行间市场，叫停之后影响很大，”第一创业资管部相关负责人表示，公司在银行间的交易对手有4000多家，客户1000多家，“银行间市场需要信任度，一创的交易对手、客户资源积累多，拿债实力很强，重启之后有利于更快拓展市场，我们准备推出新开户产品。”

　　一家信托公司研究员认为，重启银行间债券市场对信托的债券投资非常重要，这一块有望做大，明年证券投资信托规模也有望进一步大幅提升。格上理财研究员曹庆展表示，信托计划可以直接在银行间债券市场开户交易，多了一个稳健的投资方向，此外，其他机构也可借助信托通道投向银行间债券市场。

　　中国现代集团有限公司总裁丁伯康认为，重启银行间债市可以促进信托产品的发行，丰富信托交易群体和活跃信托产品市场交易，同时也可为信托业重塑信心。“随着43号文对政府债务管理和融资行为的规范，相对于其它金融工具而言，信托和各类资管产品成本较高，发展前景堪忧，也对信托业带来了冲击。”丁伯康说。

　　对于未来债券产品规模，上述一创资管部负责人持谨慎乐观态度，“开通之后规模不好说，目前市场价格和价值倒挂，客户对理财收益的要求并没有下降，但整体资产价格下降很快。公司不会为了满足客户收益需求而只拿高风险债，还是会维持稳健风格，不过，也会探索尝试去做高收益债，客户的收益需求是最大的。”

　　新开户实行做市商交易

　　对于乙类户的重新开户，业内人士在欣喜之余，也表示对新开户的做市商交易制度正在抓紧研究和熟悉。

　　央行在通知中要求，全国银行间同业拆借中心应为相关投资者试行与做市商或尝试做市机构以双边报价和请求报价的方式达成现券交易提供服务。根据通知要求，乙类户将由央行上海总部金融市场管理部备案，由中债登、银行间清算公司、全国银行间同业拆借中心开户。

　　“新开户只能与做市商交易，主要是为了避免利益输送，老账户是一对一，询价就能交易。”一位券商资管人士表示。

　　今年6月，全国银行间同业拆借中心发布了《银行间债券市场尝试做市业务规程》，根据证券时报报道，截至6月9日，41家机构成为银行间债券市场尝试做市机构，包括邮储银行、江苏银行、平安银行、上海农商行、汇丰银行等28家中外资银行和第一创业、东海证券、东方证券、广发证券等13家券商。

　　所谓尝试做市，是指尝试做市机构通过交易中心的交易系统连续报出做市债券买卖双边报价，以及根据其他银行间债券市场参与者的报价请求合理报价，并按其报价与其他市场参与者达成交易的行为。

　　“我们是做市商，交易对手也很多，具有一定的优势。”上述第一创业资管部负责人表示，目前，交易规则还亟待细化，交易员对做市商规则正在熟悉。