最新发布的相关报告认为，随着备案制得以实施，将极大地提升审批效率，促进信贷资产证券化市场的发展。中短期内，信贷资产证券化业务仍将占据市场主导地位。随着其产品额度的继续放开，发起机构主体的继续扩容，可以预期，信贷资产证券化产品的发展前景最为广阔。

　　11月20日，银监会印发《关于信贷资产证券化备案登记流程的通知》指出，本着简政放权原则，银监会不再针对证券化产品发行进行逐笔审批，银行业金融机构应在申请取得业务资格后开展业务。这意味着，信贷资产证券化业务将由审批制改为业务备案制。

　　东方金诚国际信用评估有限公司最新发布的报告认为，随着备案制得以实施，将极大地提升审批效率，促进信贷资产证券化市场的发展。中短期内，信贷资产证券化业务仍将占据市场主导地位。随着其产品额度的继续放开、发起机构主体的继续扩容，可以预期，信贷资产证券化产品的发展前景最为广阔。

　　根据东方金城统计，在监管部门的推动下，2014年我国资产证券化发行规模大幅增长、发行品种不断丰富，总体实现了快速发展。统计显示，今年前11个月，我国各类资产证券化产品（信贷资产证券化产品、证券公司资产证券化产品、资产支持票据）发行83单，发行总规模2642.10亿元，较2013年增长近8.45倍，较首轮试点期间26单共计932.84亿元的规模增长了近1.70倍。

　　此外，资产证券化产品品种也得到不断丰富。与首轮试点相比，2014年新增了小额消费贷款ABS（资产支持证券）、重整债权资产证券化产品、融资租赁债权资产证券化产品以及资产支持票据（ABN）等，且发行量和规模均明显增加，整体实现了快速发展。

　　值得关注的是，在监管部门政策的支持下，2014年信贷资产证券化产品实现快速增长，占据市场主导地位。

　　2013年12月31日，央行、银监会联合下发了《关于规范信贷资产证券化发起机构风险自留行为》的文件，激发了银行等金融机构开展信贷资产证券化业务的活力。此外，信贷资产证券化产品以其标准化程度较高、资产质量优质、分散程度较好等特点，普遍受到银行业金融机构以及投资者的认可，发行量一直占据资产证券化产品市场的主导地位。

　　据统计，今年前11个月，我国信贷资产支持证券共计发行55单，发行总规模2284.95亿元，较2013年全年发行总量增长了13.49倍，相比首轮试点发行总量增长了2.42倍。信贷资产证券化产品发行量占据同期市场资产证券化产品发行总量的比重超过86%。

　　从产品类型来看，今年发行的信贷资产证券化产品主要包含了公司信贷资产支持证券（CLO）、住房贷款支持证券（RMBS）、汽车金融ABS、重整债权ABS、小额消费贷款债权ABS、融资租赁资产支持证券等，整体覆盖面较广。其中，发行41单CLO产品，1单RMBS，8单汽车金融ABS以及5单其他类型资产证券化产品。

　　可以看出，随着信贷资产证券化的快速发展，其基础资产范围不断扩大。首轮试点期间仅包含公司贷款债权、个人住房抵押贷款债权、个人汽车消费贷款债权以及不良资产等，2014年基础资产则涵盖了公司贷款债权、个人住房抵押贷款债权、个人汽车消费贷款债权、重整资产债权、小额消费类贷款债权以及融资租赁债权等。另外，发起机构也由原来的1家政策性银行、2家国有商业银行、3家股份制商业银行、1家汽车金融公司以及2家资产管理公司，扩展至1家政策性银行、4家国有商业银行、6家股份制商业银行、13家城市商业银行、5家农村商业银行、邮储银行、7家汽车金融公司以及金融租赁公司等。

　　总体来看，上述创新为今后信贷资产证券化业务的进一步发展奠定了基础。

　　证券公司资产证券化产品发行逐步进入常规化发展阶段，但总体发行量占比仍然较小。在证监会的积极推动下，证券公司资产证券化产品逐步进入常规化发展阶段，成为我国资产证券化产品重要组成部分。但受制于产品标准化程度较弱、基础资产相对单一、破产隔离风险未能完全实现等局限，证券公司资产证券化产品发行总量在资产证券化产品市场中占比相对较小。

　　据统计，今年前11个月，共发行证券公司资产证券化产品18单，发行总规模270.95亿元，较2013年发行总量增长2.66倍。与首轮试点相比，证券公司资产证券化基础资产范围不断突破，今年新增了小额贷款债权、不动产收益权、信托收益权等。同时，原始权益人由城投公司、公用事业类企业等拓展至房地产企业、汽车租赁公司、证券公司、小贷公司等。

　　“整体来看，相对于信贷资产支持证券，证券公司资产证券化产品的基础资产集中度通常很高，具体表现在单一资产金额占比以及行业、区域集中度、现金流分布等方面。其中，收益权类基础资产多数为单一资产或资产权利；债权类基础资产（如BT回购债权）集中于同一区域或相邻区域且涉及的项目类型往往较为雷同、回款进度相对集中；融资租赁合同债权相比而言在区域、行业和企业类型集中度低于前者，但仍较高。”东方金城相关人士说。

　　中国银行间市场交易商协会推出的资产支持票据产品为非金融企业开启了新的融资渠道。但由于已发行的资产支持票据均未设置特殊目的载体（SPV），不具备风险隔离特征，且基础资产类型与证券公司资产证券化产品类似，近年来发行较少。2014年以来，资产支持票据注册发行10单，共计86.20亿元，虽然较2013年发行增长了约80%，但发行数量占全部资产证券化的比例仍很小。今年发行的资产支持票据的基础资产主要涉及BT回购债权、自来水、电力、污水处理、道路通行费收取权等，发行人多为主体信用等级相对较高的城投公司、公用事业类企业等。

　　总体来看，虽然我国资产证券化业务取得了较快的发展，但截至2014年11月末，各类资产证券化产品存量规模占整个债券市场总量仍然较小（只占到整个债券市场总量的0.66%），未来发展空间仍然很大，尤其是随着证监会主导的资产证券化产品发行备案制的正式落地。随着备案制逐步落实，凭借证券业和基金业金融机构较为灵活的市场反应和决策机制，证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务未来将获得较快发展，2015年企业资产证券化将继续提速。而伴随资产支持票据配套制度逐步完善，ABN也有望推出公募产品，若交易结构进一步得到优化，借助银行间市场良好的深度和广度，该类产品发展前景也值得期待。